Crise de dívida - 15

Traduzido de: Wikipédia:Oficina de tradução/Crise da dívida pública da Zona Euro  

Crise da dívida pública da Zona do Euro - 1

Visão geral

Em 1992, membros da União Europeia assinaram o Tratado de Maastricht, sob o qual eles garantiram limitar os gastos deficitários e níveis de dívida. No entanto, no início dos anos 2000, vários estados membros da UE não estavam dentro dos limites dos critérios de Maastricht e se voltaram para securitizar as receitas futuras do governo para reduzir suas dívidas e/ou déficits. Os soberanos venderam direitos para receber fluxos de caixa futuros, permitindo que os governos levantassem fundos sem violar as metas de dívida e déficit, mas evitando as melhores práticas e ignorando os padrões internacionalmente acordados.[1]  Isso permitiu que os soberanos mascarassem seus níveis de déficit e dívida por meio de uma combinação de técnicas, incluindo contabilidade inconsistente, transações fora do balanço, bem como o uso de estruturas complexas de derivativos de moeda e crédito.[1]  A Alemanha, por exemplo, recebeu € 15,5 bilhões da securitização de pagamentos relacionados a pensões da Deutsche Telekom, Deutsche Post e Deutsche Postbank em 2005‒06, mas os pagamentos garantidos para que os investidores arcassem apenas com o risco do crédito do governo alemão e as transações fossem finalmente registradas nas estatísticas fiscais da Europa como empréstimos do governo, não vendas de ativos.[2] 

 

Jessica Saji - EUROPEAN SOVEREIGN DEBT CRISIS - Aug 6, 2020 - medium.com 

 

A partir do final de 2009, os temores de uma crise da dívida soberana se desenvolveu entre os investidores como resultado do aumento dos níveis de dívida privada e governamental em todo o mundo, juntamente com uma onda de rebaixamento da dívida pública em alguns estados europeus. As causas da crise variaram de país para país. Em vários países, dívidas privadas decorrentes de uma bolha imobiliária foram transferidas para dívida soberana como resultado de resgates do sistema bancário e respostas governamentais à desaceleração das economias pós-bolha.  Na Grécia, os altos compromissos salariais e previdenciários do setor público ajudaram a impulsionar o aumento da dívida.[3]  A estrutura da Zona do Euro como união monetária (i.e., uma moeda) sem união fiscal (e.g., diferentes regras fiscais e previdenciárias) contribuiu para a crise e prejudicou a capacidade dos líderes europeus de responder.[4][5]  Os bancos europeus possuem uma quantidade significativa de dívida soberana, de modo que as preocupações com a solvência dos sistemas bancários ou soberanos são negativamente reforçadas.[6]

As preocupações intensificaram-se no início de 2010 e posteriormente,[7][8] principais nações europeias a implementar uma série de medidas de apoio financeiro, como o Fundo Europeu de Estabilidade Financeira (EFSF, European Financial Stability Facility) e Mecanismo Europeu de Estabilidade (ESM, European Stability Mechanism).

Além de todas as medidas políticas e programas de resgate que estão sendo implementados para combater a crise da dívida soberana europeia, o Banco Central Europeu (ECB, European Central Bank) também fez a sua parte baixando as taxas de juros e concedendo empréstimos baratos de mais de um trilhão de euros para manter os fluxos de dinheiro entre os bancos europeus.. Em 6 de setembro de 2012, o ECB também acalmou os mercados financeiros ao anunciar apoio gratuito e ilimitado para todos os países da zona do euro envolvidos em um programa de resgate/precaução de estado soberano do EFSF/ESM, através de alguma redução de rendimento Transações Monetárias Diretas (OMT, Outright Monetary Transactions).[9]

Uma crise não causa efeitos econômicos adversos para os países mais afetados, mas também tem um grande impacto político nos governos em 8 dos 17 países da zona do euro, levando a mudanças de poder na Grécia, Irlanda, Itália, Portugal, Espanha, Eslovênia, Eslováquia e Países Baixos.

 

Referências

 

1. "How Europe’s Governments have Enronized their debts," Mark Brown and Alex Chambers, Euromoney, September 2005.

2."Securitization: Sovereigns window-dress national finances," Euromoney, July 2005.

3.Lewis, Michael (2011). Boomerang – Travels in the New Third World. [S.l.]: Norton. ISBN 978-0-393-08181-7]

4.Heard on Fresh Air from WHYY (4 de outubro de 2011). «NPR-Michael Lewis-How the Financial Crisis Created a New Third World-October 2011». Npr.org. Consultado em 7 de julho de 2012.

5.Koba, Mark (13 de junho de 2012). «CNBC-Europe's Economic Crisis-What You Need to Know-Mark Thoma-June 13, 2012». Finance.yahoo.com. Consultado em 7 de julho de 2012.

6.Seth W. Feaster; Nelson D. Schwartz; Tom Kuntz (22 de outubro de 2011). «NYT-It's All Connected-A Spectators Guide to the Euro Crisis». New York Times. Nytimes.com. Consultado em 14 de maio de 2012.

7.George Matlock (16 de fevereiro de 2010). «Peripheral euro zone government bond spreads widen». Reuters. Consultado em 28 de abril de 2010.

8.«Acropolis now». The Economist. 29 de abril de 2010. Consultado em 22 de junho de 2011.

9."Technical features of Outright Monetary Transactions", ECB Press Release, 6 September 2012.