Crise de dívida - 2

  

Segundo de uma série traduzindo o artigo da Wikipédia em inglês sobre o conceito, com acréscimos.

Traduzido de: en.wikipedia.org - Debt crisis 

Crises de dívida atuais e recentes

Europa

Crise da dívida europeia

 

A crise da dívida europeia é uma crise que afeta vários países da zona do euro desde o final de 2009. [7] [8] Os Estados-Membros afetados por esta crise foram incapazes de pagar as suas dívidas governamentais ou de resgatar instituições financeiras endividadas sem a assistência de terceiros (nomeadamente o Fundo Monetário Internacional, a Comissão Europeia e o Banco Central Europeu). [Kincaid]  As causas da crise incluiu empréstimos de alto risco e práticas de endividamento, estouro de bolhas imobiliárias e grandes gastos deficitários. [9]  Como resultado, os investidores reduziram a sua exposição aos produtos de investimento europeus e o valor do euro diminuiu. [10]   

CDS (credit default swap) soberano mostrando uma perda temporária 

de confiança na qualidade de crédito de alguns países da UE. O eixo 

esquerdo está em pontos básicos; um nível de 1.000 significa que custa 

$ 1 milhão para proteger $ 10 milhões de dívidas por cinco anos.

Em 2007, a crise financeira global começou com uma crise no mercado de hipotecas subprime nos Estados Unidos e evoluiu para uma crise bancária internacional completa com o colapso do banco de investimento Lehman Brothers em 15 de setembro de 2008. [11]  A crise, no entanto, foi seguida por uma desaceleração econômica global, a Grande Recessão. A crise da dívida europeia, uma crise no sistema bancário dos países europeus que usam o euro, veio mais tarde. 

Nos mercados de dívida soberana dos PIIGS (Portugal, Irlanda, Itália, Grécia, Espanha) criou-se uma pressão de financiamento sem precedentes que se espalhou para os bancos nacionais dos países da zona do euro e o Banco Central Europeu (BCE) em 2010. Os PIIGS anunciaram fortes reformas fiscais e medidas de austeridade, mas no final do ano, o euro voltou a sofrer de estresse. [12]   

Causas 

A crise da zona do euro resultou do problema estrutural da zona do euro e de uma combinação de fatores complexos, incluindo a globalização das finanças, condições de crédito fáceis durante o período de 2002-2008 que encorajaram práticas de empréstimo e endividamento de alto risco, a crise financeira de 2007-08 , desequilíbrios do comércio internacional, bolhas imobiliárias que explodiram; a Grande Recessão de 2008–2012, as escolhas de política fiscal relacionadas às receitas e despesas do governo e as abordagens usadas pelos estados para resgatar setores bancários em dificuldades e detentores de títulos privados, assumindo encargos de dívidas privadas ou perdas sociais. 

Em 1992, membros da União Européia assinaram o Tratado de Maastricht, sob o qual se comprometeram a limitar seus gastos deficitários e níveis de endividamento. No entanto, no início dos anos 2000, alguns estados-membros da UE não conseguiam ficar dentro dos limites dos critérios de Maastricht e passaram a securitizar receitas futuras do governo para reduzir suas dívidas e / ou déficits, evitando as melhores práticas e ignorando os padrões internacionais. [13]  Isso permitiu que os soberanos mascarassem seus níveis de déficit e dívida por meio de uma combinação de técnicas, incluindo contabilidade inconsistente, transações fora do balanço patrimonial e o uso de moeda complexa e estruturas de derivativos de crédito. [13]   

A partir do final de 2009, após a recém-eleita Grécia, o governo do PASOK parou de mascarar seu verdadeiro endividamento e déficit orçamentário, temores de inadimplência soberana em certos estados europeus se desenvolveram publicamente e a dívida pública de vários estados foi rebaixada. Posteriormente, a crise se espalhou para a Irlanda e Portugal, enquanto levantava preocupações sobre a Itália, Espanha e o sistema bancário europeu e desequilíbrios mais fundamentais na zona do euro. [14]   

Referências

Kincaid, G. Russell. The IMF’s Role in the Euro Area’s Crisis: What Are the Lessons from the IMF’s Participation in the Troika? CHAPTER 5 - ieo.imf.org 

7."Timeline: The unfolding eurozone crisis". BBC News. 13 June 2012.

8.Blundell-Wignall, Adrian (2011). "Solving the Financial and Sovereign Debt crisis" (PDF). Organisation for Economic Co-operation and Development.

9.Brown, Mark; Chambers, Alex (September 2005). "How Europe's governments have enronized their debts". Euromoney.

10.Johnson, Steve (1 March 2015). "Investors slash exposure to the euro". Financial Times. 

11.Williams, Mark (12 April 2010). Uncontrolled Risk. McGraw-Hill Education. ISBN 978-0-07-163829-6.

12.Clark, Janet H. (14 December 2010). "The Debt Crisis in the Euro Zone". Encyclopædia Britannica.

13."How Europe's Governments have Enronized their debts”, Mark Brown and Alex Chambers, Euromoney, September 2005. 

14.Paul Belkin, Martin A. Weiss, Rebecca M. Nelson and Darek E. Mix "The Eurozone Crisis: Overview and Issues For Congress", Congressional Research Service Report R42377, 29 February 2012.